ESPN はディズニーの金融エンジンからその問題に至るまでの経緯

による支援

スポーツ界の巨人はディズニーに数十億ドルを稼ぎ続けているが、利益は減少し、成長の機会は減少している。

ケビン・ドレイパーとブルックス・バーンズ著

ESPNは30年近くにわたりディズニーの財務原動力であり、不況、興行収入の壊滅、パンデミックを乗り越えて同社を支えてきた。ディズニーがマーベル、ルーカスフィルム、ピクサー、21世紀フォックスの買収資金を支払い、ストリーミングサービスを構築するのを助けたのはESPNの資金であり、巨大企業に変身し、おそらくシリコンバレーのエンターテインメントへの侵攻を生き延びるための伝統的メディアの最大の希望となった。

ESPN の最高の時代は終わりました。

ケーブル加入者からの料金と広告という 2 つの収入源により、このスポーツ界の巨大企業はディズニーに数十億ドルを稼ぎ続けています。 ESPNとそのスピンオフチャンネルが中心となるディズニーのケーブルネットワーク部門は、2023会計年度の最初の6か月間で140億ドルの収益と30億ドルの利益を生み出した。

問題: ウォール街は成長に執着しています。この 6 か月間の収益は前年同期比 6% 減少し、利益は 29% 減少しました。

ディズニーは現在、かつては考えられなかったESPN株の売却を検討している。すべてではない、とディズニーの最高経営責任者ロバート・A・アイガーは明らかにした。しかし、同氏は「配信またはコンテンツのいずれかを支援してくれる戦略的パートナー」を望んでいる、と先月CNBCとのインタビューで述べた。ディズニーは、ナショナル・フットボール・リーグ、ナショナル・バスケットボール・アソシエーション、メジャー・リーグ・ベースボールと少数株の取得について協議を行ってきた。

複雑さと緊急性を強調して、アイガー氏はディズニーの元上級幹部ケビン・メイヤー氏とトーマス・O・スタッグス氏の2人を招いて、ESPNの戦略について同チャンネル社長のジェームズ・ピタロ氏と相談し、あらゆる契約のまとめに協力してもらうことにした。パックのニュースレターで以前に報じられた彼らの復帰は、内部問題について話し合うため匿名を条件に語ったディズニー幹部２人によって確認された。

ESPNの元最高経営責任者スティーブ・ボーンスタイン氏はインタビューで、「このコードカットの環境では、ESPNが利用できる本当の成長の機会を見極めるのは非常に難しい」と語った。それでも、「彼らは素晴らしい手を持っている」と彼は付け加え、ライブゲーム、そのデジタル資産、人気のウェブサイトを放映するためにネットワークが持つ多数の権利などの強みをうまく引き出した。

アイガー氏はCNBCとのインタビューでESPNの状況は変わるだろうと明言したが、彼のコメントは答えられるよりも多くの疑問を生んだ。 ESPN は具体的にどのような戦略的パートナーを求めているのでしょうか? ESPN は資金、技術的支援、配信に関する支援を必要としていますか?

モフェットネイサンソン社のメディアアナリスト、マイケル・ネイサンソン氏は「ボブが何を言いたかったのかは非常に不確実だ」と述べた。

アイガー氏はコメントを控えた。ディズニーは来週四半期決算を発表する予定だ。アナリストらは、同社が期待外れの興行成績に苦戦しており、ウォルト・ディズニー・ワールドやハリウッドの2つのストライキ労働組合への入場者数が減少しているため、1株当たり利益は11％減少すると予想している。

ESPNの将来に何が起こるとしても、その問題は十分に理解できる。

ESPN の収益の大部分は、いわゆるアフィリエイト手数料から来ています。これらは、Comcast、Charter Communications、Cox などのケーブルプロバイダーが、テレビチャンネルを世帯に提供する権利に対して ESPN に支払う月額料金です。 S&P グローバルマーケットインテリジェンスによると、昨年、米国の約 7,100 万世帯が ESPN を含むテレビパッケージの料金を支払い、ケーブルプロバイダーは各家庭に平均月額 8.81 ドルを ESPN に支払ったという。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスは、ESPNも近年、年間20億ドル以上の広告収入を獲得していると推定している。

しかし、コード切断はこれら両方の収益源に損害を与えています。 10 年前、1 億以上の世帯が ESPN を受信していました。つまり、現在 ESPN を受信している世帯は 2013 年に比べて 3,000 万世帯減少しています。ESPN は、この減少を補うためにアフィリエイト料金を一貫して値上げしてきましたが、今後数年間でそれを続ける能力は制限されるでしょう。：会計大手PwCによると、2027年までにケーブルテレビの料金を支払う家庭は5,000万世帯未満になるという。